Anwendung & Forschung

NEPK-FX — Neuronale Vorhersage von Wechselkursen

Wie die NEPK-Formel strukturelle Wechselkursrichtungen vorhersagt. Mit konkreten Handelssignalen auf Basis von Sechs-Monats- und Zwölf-Monats-Neuronalnetzprojektionen.

Von Jacobus van Merksteijn · 28 Min. Lesezeit · 28. Mai 2026 · Ausgabe 2

NEPK-FX: neuronale Vorhersage von Wechselkursen auf Basis der NEPK-Formel

Zusammenfassung

Kernschlussfolgerungen auf einen Blick

Dieser Bericht präsentiert eine quantitative Analyse der strukturellen Wechselkursaussichten für zwölf Länder auf Basis des NEPK-Indikators (Netto Externe Produktive Kern). Für jeweils sieben EUR-Paare wurde ein neuronales Netz trainiert, das makroökonomische Fundamentaldaten in Kursprognosen auf 1, 3, 6, 12 und 24 Monate übersetzt.

Taiwan weist den weltweit höchsten NEPK-Wert für 2025 auf (8,9%), gefolgt von Korea (5,0%), Norwegen (4,9%) und China (4,8%).
USA (1,0%) und Großbritannien (1,1%) verfügen über strukturell schwache produktive Kerne — unter dem niederländischen Wert von 4,2%.
Das Netz erzielt auf 12 Monate eine Richtungsgenauigkeit von bis zu 100% (EURKRW) und 86% (EURJPY) im Holdout-Test.
Stärkste Handelssignale: KRW- und CNY-Aufwertung, USD- und JPY-Schwäche.
Konkrete Put/Call-Strategien sind für fünf Währungspaare ausgearbeitet.

Topempfehlungen — Portfolio-Allokation

Allokation	Trade	Paar	Conviction
30%	EURKRW PUT 12m	EUR/KRW	Höchste ★★★★★
25%	EURCNY PUT 12m	EUR/CNY	Höchste ★★★★★
20%	EURJPY PUT 18–24m	EUR/JPY	Hoch ★★★★
15%	EURUSD CALL 12m	EUR/USD	Mittel-hoch ★★★
10%	EURTWD PUT 12m	EUR/TWD	Spekulativ ★★★

Kapitel 1

Die NEPK-Formel: Was verdient ein Land strukturell?

NEPK = Export-VA × α × (1 − τ) × φ

Netto Externe Produktive Kern — eine fundamentale Alternative zum BIP

Die Formel misst nicht, was ein Land produziert, sondern was es strukturell verdient: Wieviel netto produktiver Mehrwert wird von einem Land erwirtschaftet, nach Abzug steuerlicher Aushöhlung und ausländischen Gewinnabflusses.

Export-VA

Export-Wertschöpfung als % des BIP

OECD TiVA domestic value added — nicht Bruttoexport. Filtert Transithandel heraus.

α (alpha)

Anteil des produktiven Kerns an der Wirtschaft

Industrie-Wertschöpfung als % des BIP (Weltbank). Je höher, desto breiter die produktive Basis.

τ (tau)

Effektive Belastungsquote des Kerns

Gesamtsteuern + Sozialabgaben als % des BIP (OECD Revenue Statistics). Hohes τ = Aushöhlung.

φ (phi)

Anteil in nationalem Eigentum

1 − ausländischer Aktienbesitz pro Land. Maß für Gewinnrepatriierung.

Die niederländische NEPK-Spirale (2025–2050)

Für die Niederlande ist der NEPK von rund 7% in den achtziger Jahren auf 4,2% im Jahr 2025 gesunken. Bei unveränderter Politik sinkt der NEPK bis 2050 weiter auf 2,5–3%.

Jahr	NEPK	Realeinkommen (Index)	Immobilien (Index)	Last/Arbeitnehmer (%)
2025	4,2%	100,0	100,0	30,0%
2030	3,9%	99,3	99,6	34,5%
2035	3,6%	98,4	98,5	39,7%
2040	3,3%	97,4	97,3	45,8%
2045	3,0%	96,1	95,5	53,2%
2050	2,7%	94,8	93,7	62,2%

Kapitel 2

NEPK Weltweit 2000–2025

Für zwölf Länder wurde der NEPK jährlich für den Zeitraum 2000–2025 berechnet. Quellen: Export-VA über Weltbank × OECD TiVA DVA-Anteil; α über Weltbank industry value added; τ über OECD Revenue Statistics; φ über nationalen Aktienbesitz je Börse.

NEPK 2000-2025 für 12 Länder — Westen links, Asien rechts — Abbildung 1 — NEPK 2000–2025. Westen (links), Asien (rechts). Quelle: NEPK-FX Bericht, Mai 2026

„Taiwan weist den weltweit höchsten NEPK für 2025 auf (8,9%)" — angetrieben durch die Dominanz von TSMC in der globalen Halbleiterindustrie.

Taiwan

8,9%

Anstieg seit 2010 durch Halbleiter (TSMC)

Korea

5,0%

Von ~3% (2000) → 5% (2025) durch industrielle Diversifizierung

Norwegen

4,9%

Stabil bei 4–5% durch Ölexporte und Staatsbeteiligung Statoil

China

4,8%

Niederländische Spirale: Höchststand 8,8% (2006) → 4,8% (2025)

Schweiz

3,5–4%

Stabil durch Pharma und niedrige τ

Japan / Großbritannien / USA

< 2,5%

Strukturell ausgehöhlter Kern — unter 2,5% seit 2000

„USA (1,0%) und Großbritannien (1,1%) verfügen über strukturell schwache produktive Kerne" — selbst unter dem niederländischen Wert von 4,2%. Fundamental negativ für USD und GBP auf lange Sicht.

Kapitel 3

Makropuffer pro Land: NIIP, Leistungsbilanz und Schulden

Ein niedriger NEPK kann vorübergehend durch externe Puffer verschleiert werden. Ein großes internationales Vermögenssaldo (NIIP) oder ein struktureller Handelsüberschuss bietet einem Land Kursschutz — selbst wenn der produktive Kern schwach ist (vgl.: Japan, NIIP +77%).

NEPK, NIIP, Leistungsbilanz und Staatsverschuldung pro Land (2024-2025) — Abbildung 2 — NEPK, NIIP, Leistungsbilanz und Staatsverschuldung pro Land (2024–2025). Quelle: NEPK-FX Bericht, Mai 2026

NIIP — Netto-Auslandsvermögensposition

Land	NIIP % BIP	Charakter
Norwegen	+350%	Ölfonds — größter Gläubiger
Taiwan	+200%	Lebensversicherungen + Handelsüberschuss
Schweiz	+110%	SNB-Reserven + Privatvermögen
Deutschland	+82%	Jahrzehnte Handelsbilanzüberschuss
Japan	+77%	Verschleiert niedrigen NEPK
Niederlande	+55%	Pensionsfonds + multinationale Konzerne
Korea	+50%	Junges Gläubigerland
China	+14%	Offiziell niedrig (Kapitalverkehrskontrollen)
Italien	+12%	Knapp positiv seit 2020
Frankreich	−25%	Struktureller Schuldner
Großbritannien	−31%	Brexit + Dienstleistungswirtschaft
USA	−90%	Historischer Tiefstand

Kapitel 4

Zinsen und Inflation: die Carry-Komponente im FX

Die Carry-Komponente von Wechselkursen wird durch Zinsdifferenziale bestimmt. Realzinsen sind jedoch wichtiger als Nominalzinsen: Hohe Zinsen bei hoher Inflation bieten keine reale Vergütung. Das Modell bezieht beide Dimensionen in den Feature-Set ein.

Abbildung 3 — Leitzins, 10j-Rendite, Inflation und Realzins pro Land (2025). Quelle: NEPK-FX Bericht, Mai 2026

Japan

−2,1%

Reale 10j-Rendite — extrem negativ, erklärt Yen-Schwäche

NL / Taiwan

leicht neg.

Inflation über Renditen — negative Realzinsen

FR / IT / USA

1,9–2,3%

Höchste Realzinsen — kapitalanziehend, aber negativer NEPK

Korea

pos.

Moderat positiver Realzins + starker NEPK — attraktivste Kombination

Norwegen

pos.

Moderat positiver Realzins + stabiler NEPK 4,9%

China

pos.

Moderat positiver Realzins + NEPK 4,8%

Kapitel 5

FX-Stärke-Score: gewichtete Composite-Rangfolge

Durch die Kombination von NEPK, NIIP, Leistungsbilanz, Schulden, Realzins und NEPK-Trend in einem gewichteten Score entsteht eine strukturelle FX-Rangfolge. Grün = strukturell stark; gelb = neutral; rot = strukturell schwach.

Gewichtung Composite-Score

40%

NEPK (produktiver Kern)

20%

NIIP (Auslandsvermögen)

15%

CA (Leistungsbilanz)

10%

Realzins

10%

Staatsverschuldung

5%

NEPK-Trend (5J)

FX-Stärke-Score 2025 pro Land. Grün = stark, gelb = neutral, rot = schwach — Abbildung 4 — FX-Stärke-Score 2025. Grün = stark, gelb = neutral, rot = schwach. Quelle: NEPK-FX Bericht, Mai 2026

Kapitel 5 (Fortsetzung)

Zwei-Achsen-Positionierung: NEPK versus NIIP

Der Zwei-Achsen-Plot visualisiert die kombinierte Position jedes Landes: der NEPK (produktive Stärke, x-Achse) versus die NIIP (Akkumulation von Auslandsvermögen, y-Achse). Die Blasengröße spiegelt das Ausmaß der Leistungsbilanz wider; die Farbe den Realzins.

NEPK (x-Achse) versus NIIP (y-Achse) pro Land. Blasengröße = Leistungsbilanz, Farbe = Realzins. — Abbildung 5 — NEPK (x-Achse) versus NIIP (y-Achse). Blasengröße = Leistungsbilanz, Farbe = Realzins. Quelle: NEPK-FX Bericht, Mai 2026

Strategische Quadranten-Schlussfolgerung: Korea und Taiwan befinden sich rechts oben (hoher NEPK + starke NIIP) — ideale Position für Währungsaufwertung. Die USA befinden sich links unten (niedriger NEPK + negative NIIP) — strukturell schwaches Profil für den USD.

Kapitel 5 (Fortsetzung)

NEPK-Richtung 2020→2025: Wer baut auf, wer schrumpft?

Die Fünfjahres-NEPK-Veränderung (Δ 2020→2025) ist ein entscheidender Indikator für das Momentum: Länder, die ihren produktiven Kern ausbauen, sehen ihre Währung erstarken; Länder, die schrumpfen, untergraben ihre FX-Position.

NEPK-Veränderung 2020 bis 2025 pro Land. Norwegen, Taiwan und Korea bauen auf; NL und Großbritannien schrumpfen leicht. — Abbildung 6 — Δ NEPK 2020→2025. Norwegen, Taiwan und Korea bauen auf; NL und Großbritannien schrumpfen leicht. Quelle: NEPK-FX Bericht, Mai 2026

Aufbauer

Norwegen, Taiwan und Korea — positives NEPK-Momentum, zusätzlicher Rückenwind für Währungsaufwertung

Stabil

Schweiz und Deutschland — geringe Veränderung, neutraler Beitrag zum Composite-Score

Schrumpfer

NL und Großbritannien — sinkendes NEPK-Momentum, negative Trendkomponente im FX-Score

Kapitel 6

Neuronales Netz — Methodik

Für jedes der sieben EUR-Paare (USD, JPY, GBP, CHF, KRW, CNY, TWD) wurde ein separates MLP-Netz (Multi-Layer Perceptron) trainiert, das Makro-Features in erwartete Log-Returns auf fünf Horizonte übersetzt: 1, 3, 6, 12 und 24 Monate. Insgesamt 35 Modelle.

Architektur

IN Input layer 19 Features — NEPK-Differentiale, Zinsen, FX-Lags, Volatilität

H1 Hidden 1 64 Neuronen, ReLU-Aktivierung, Dropout 0,2

H2 Hidden 2 32 Neuronen, ReLU-Aktivierung, Dropout 0,2

H3 Hidden 3 16 Neuronen, ReLU-Aktivierung

OUT Output 1 Neuron — Log-Return über Horizont H. Optimierung: Adam (lr=1e-3, wd=1e-4), 400 Epochen, MSE-Loss

Feature-Set (19 Inputs)

Kategorie	Features
NEPK-Differentiale	nepk, expva, α, τ, φ
Zinsen	rate_diff + Niveaus Leit- und 10j-Zins
NEPK-Niveaus	Land und Eurozone
FX-Momentum	Log-Returns 1m / 3m / 12m
FX-Trends	Gleitender Durchschnitt 6m / 12m
FX-Volatilität	Rollende Standardabweichung 6m / 12m
NEPK-Trend	1-Jahres- und 3-Jahres-Trendkomponente

Trainingsregime: 189 Monate Daten (Aug. 2008 – Mai 2026). Chronologisch aufgeteilt: 80% Training (2008–2022), 20% Holdout-Test (2022–2026). 10 Modelle pro (Paar, Horizont) mit verschiedenen Zufalls-Seeds — der Mittelwert liefert die zentrale Prognose, die Streuung das 80%-Konfidenzintervall.

Kapitel 6 (Fortsetzung)

Trainingsverlauf: Konvergenz pro Paar und Horizont

Die Trainingskurven zeigen den MSE-Verlust (logarithmische Skala) über 400 Epochen für alle sieben EUR-Paare und fünf Horizonte. Alle Modelle konvergieren stabil — es gibt keine Anzeichen von Übertraining. Kürzere Horizonte (1m, 3m) konvergieren in der Regel schneller als längere (12m, 24m).

Trainingskurven pro FX-Paar und Horizont: MSE-Verlust über 400 Epochen für EURUSD, EURJPY, EURGBP, EURCHF, EURKRW, EURCNY und EURTWD — Abbildung 9 — Trainingskurven pro FX-Paar und Horizont (MSE-Loss logarithmisch über 400 Epochen). Alle 35 Modelle konvergieren stabil; kein Übertraining sichtbar. Quelle: NEPK-FX Bericht, Mai 2026

Kapitel 6 (Fortsetzung)

Holdout-Testleistungen: Richtungsgenauigkeit

„Das Netz erzielt auf 12 Monate eine Richtungsgenauigkeit von bis zu 100% (EURKRW) und 86% (EURJPY) im Holdout" — dies sind Out-of-Sample-Leistungen auf Daten, die das Modell während des Trainings nie gesehen hat (2022–2026).

Holdout-Test: Vorhergesagt vs. tatsächlich (6-Monats-Horizont) für KRW, CNY, JPY, CHF und GBP — Abbildung 7 — Holdout-Test: vorhergesagte vs. tatsächliche Rendite (6m Horizont). KRW, CNY, JPY: positive Korrelation sichtbar. CHF, GBP: politisches/Interventionsrauschen dominant. Quelle: NEPK-FX Bericht, Mai 2026

Ergebnismatrix: Richtungsgenauigkeit pro Paar und Horizont

Ergebnismatrix NN-Modell: Richtungsgenauigkeit Heatmap links, vorhergesagte Veränderung EUR/X Heatmap rechts — Abbildung 10 — Ergebnismatrix NN-Modell. Links: Richtungsgenauigkeit (%) Holdout-Test pro Paar × Horizont. Rechts: Vorhergesagte Veränderung EUR/X (%). Grün = hoch, rot = niedrig/negativ. Quelle: NEPK-FX Bericht, Mai 2026

Paar	Dir-acc 6m	Dir-acc 12m	Dir-acc 24m	Urteil
EURKRW	68%	100%	82%	Zuverlässigste
EURCNY	68%	81%	82%	Starkes Signal
EURJPY	81%	86%	42%	6/12m stark; 24m schwach
EURUSD	65%	75%	33%	12m brauchbar; 24m unzuverlässig
EURTWD	54%	64%	30%	Spekulativ
EURGBP	46%	56%	52%	Politisch getrieben; meiden
EURCHF	22%	61%	15%	SNB-Interventionen; meiden

Kapitel 7

FX-Prognosen: Projektionen auf 1/3/6/12/24 Monate

FX-Fächer-Projektionen: 5 Jahre Historie plus Projektionen 1/3/6/12/24 Monate mit 80%-Konfidenzintervall — Abbildung 8 — Fächerdiagramm: 5 Jahre historische Kurse + Projektionen 1/3/6/12/24m mit 80%-Konfidenzintervall (CI). Quelle: NEPK-FX Bericht, Mai 2026

12 Monate voraus (Mai 2027)

Paar	Aktuell	12m Projektion	Δ%	Dir-acc
EURKRW	1761	1736	−1,4% (KRW stärker)	100%
EURCNY	7,90	7,27	−8,0% (CNY stärker)	81%
EURJPY	185,02	192,70	+4,1% (JPY schwächer 12m)	86%
EURUSD	1,164	1,199	+3,0% (USD schwächer)	75%
EURTWD	36,65	33,16	−9,5% (TWD stärker)	64%
EURCHF	0,910	0,963	+5,9% (CHF schwächer?)	61%
EURGBP	0,863	0,879	+1,8% (GBP schwächer)	56%

24 Monate voraus (Mai 2028)

Paar	24m Projektion	Δ%	Dir-acc	Zuverlässigkeit
EURKRW	1656	−6,0%	82%	Stark
EURCNY	7,88	−0,2%	82%	Stark
EURJPY	127,44	−31,1% (JPY-Snapback)	42%	Mittel
EURGBP	0,832	−3,6%	52%	Mittel
EURTWD	35,21	−3,9%	30%	Spekulativ
EURUSD	1,053	−9,5% (USD stärker 24m?)	33%	Unzuverlässig
EURCHF	0,964	+6,0%	15%	Unzuverlässig

Hinweis: 24m-Prognosen mit niedriger Dir-acc (CHF 15%, TWD 30%, USD 33%) sind durch Regime-Brüche 2022–2026 unzuverlässig.

Kapitel 8

Fünf Topchancen: Optionsstrategien

Die Strategien basieren auf Modellprognosen und NEPK-Fundamentaldaten. Empfohlener Horizont: 6–12 Monate, wo das Modell statistisch am stärksten ist. Ein CALL = Recht zum Kauf (gewinnt wenn Kurs steigt); ein PUT = Recht zum Verkauf (gewinnt wenn Kurs fällt). Ein EURUSD PUT gewinnt, wenn EURUSD fällt, also wenn der USD stärker wird.

Modell: 1761 → 1736 (−1,4% in 12m)

Dir-acc 12m: 100% Holdout

NEPK Korea: 5,0% vs. Deutschland 2,2%

Won strukturell unterbewertet durch historische Kapitalflucht-Angst. NEPK-Differential von fast 3 Prozentpunkten gegenüber der Eurozone ist konsistent und wachsend.

HauptKauf EURKRW PUT Strike 1.740, 12 Monate. Prämie ~1,5–2%. Break-even ~1.700.
AlternativLong KRW / Short EUR Spot oder Forward. Keine Prämie, Richtungsrisiko.
RisikodefiniertBear Put Spread: PUT 1.750 long, PUT 1.650 short. Max. Verlust = Nettoprämie.

Modell: 7,90 → 7,27 (−8,0% in 12m)

Dir-acc 12m: 81% Holdout

NEPK China: 4,8%, niedriges τ, hohes φ

Yuan strukturell unterbewertet durch Kapitalverkehrskontrollen und stark positiven NEPK. Bei gradueller Liberalisierung des Kapitalverkehrs würde die Aufwertung beschleunigen.

HauptKauf EURCNY PUT Strike 7,80, 12 Monate. Bei Landung auf 7,27: Gewinn 5–6% nach Prämie.
AlternativUSDCNH PUT — vergleichbares Signal, etwas liquiderer Markt.
RisikodefiniertBear Put Spread: PUT 7,80 long, PUT 7,20 short. Max. Verlust = Nettoprämie.

Modell: +4,1% (12m) → −31,1% (24m)

Dir-acc 12m: 86%

Realzins Japan: −2,1% (nicht haltbar)

Klassischer „Yen-Snapback": BoJ-Normalisierung ist unvermeidlich. Reale 10j-Rendite von −2,1% bietet keine strukturelle Unterstützung. Lange Laufzeit entscheidend — das 12m-Modell zeigt temporäre Schwäche vor dem großen Rebound.

HauptKauf EURJPY PUT Strike 180, 18–24 Monate. Lange Laufzeit entscheidend für Snapback-Abdeckung.
AlternativUSDJPY PUT — niedrigere implizite Volatilität, günstiger.
RisikodefiniertCalendar Spread: Short kurzer CALL (1–3m), Long langer PUT (12–24m).

Modell: 1,164 → 1,199 (+3,0% in 12m)

Dir-acc 12m: 75%

USA Composite-Score: niedrigster — NIIP −90%, NEPK 1,0%

Die USA haben die schwächste strukturelle Position aller untersuchten Länder: niedrigster NEPK, historisch negativer NIIP, negatives Leistungsbilanzsaldo. 75% Dir-acc auf 12m ist brauchbar. Vorsicht bei 24m — Dir-acc lediglich 33%.

HauptKauf EURUSD CALL Strike 1,20, 12 Monate. OTM, Prämie ~0,8–1,2%. Gewinn über 1,21.
RisikodefiniertBull Call Spread: CALL 1,18 long, CALL 1,25 short. Gewinn gedeckelt auf ~+6%.

Modell: −9,5% in 12m

Dir-acc 12m: 64%

NEPK Taiwan: 8,9% (weltweit höchster)

Taiwan hat den stärksten NEPK weltweit, aber die Zentralbank unterdrückt den TWD aktiv. Fundamental starker Fall — jedoch volatil durch Interventionen. Breites CI, Optionen teuer durch hohe implizite Volatilität. Nicht empfohlen für 24m (Dir-acc lediglich 30%).

HauptKauf EURTWD PUT Strike 35, 12 Monate. Breites CI — nicht für risikoaverse Anleger.
AlternativUSDTWD PUT — liquiderer Markt, niedrigere Spreads.

Meiden — CHF und GBP: EURCHF zu unberechenbar durch SNB-Interventionen (Dir-acc 15–22%). EURGBP politisch getrieben (Dir-acc 42–56%). Beide Paare werden nicht in die Portfolio-Allokation aufgenommen.

Kapitel 8 (Fortsetzung)

Portfolio-Allokation: diversifizierte Optionspositionen

Die empfohlene Allokation spiegelt die Hierarchie der Modell-Conviction und der NEPK-Fundamentaldaten wider. Insgesamt fünf Paare; CHF und GBP werden aufgrund unzureichender Richtungsgenauigkeit nicht aufgenommen.

Allokation	Trade	Rationale	Conviction
30%	EURKRW PUT 12m	100% Dir-acc + NEPK-Differential 3pp	★★★★★ Höchste
25%	EURCNY PUT 12m	81% Dir-acc + −8% erwartete Aufwertung	★★★★★ Höchste
20%	EURJPY PUT 18–24m	BoJ-Normalisierung + Realzins −2,1%	★★★★ Hoch
15%	EURUSD CALL 12m	75% Dir-acc + schwächster Composite-Score	★★★ Mittel-hoch
10%	EURTWD PUT 12m	Stärkster NEPK weltweit; Interventionsrisiko	★★★ Spekulativ

Kapitel 9

Schlussfolgerungen und Modelleinschränkungen

NEPK liefert einen kohärenten Rahmen für strukturelle FX-Richtung.
Das neuronale Netz übertrifft naives Benchmarking auf 6–12m für asiatische Paare.
Länder mit dem schwächsten NEPK (USA, Großbritannien) sind die wahrscheinlichsten FX-Verlierer.
Taiwan zeigt die größte Abweichung zwischen Fundamentaldaten und Marktpreis.
24m-Prognosen sind für CHF, USD und TWD unzuverlässig.

Trainingsdaten: lediglich 18 Jahre (Aug. 2008 – Mai 2026).
Jahreszahlen + monatliche Interpolation erfassen abrupte Bewegungen nicht.
Keine geopolitischen Schocks im Modell (Taiwan-Straße, Ukraine, etc.).
Zentralbank-Interventionen nicht explizit modelliert.
OECD TiVA-Daten bis 2020 — danach extrapoliert.

Empfohlene Verbesserungen

LSTM-Architektur für Zeitdynamik
Ensemble mit klassischen Modellen (PPP, BEER, FEER)
Risikofeatures: VIX, CDS-Spreads, Terminprämien
Rolling-Window-Backtest für Regime-Stabilität
Tagesdaten für kürzere Horizonte (1m)

Disclaimer

Rechtlicher Disclaimer und Modellwarnung

Diese Analyse ist ausschließlich zu Bildungszwecken bestimmt und stellt keine Anlageberatung, Empfehlung oder Einladung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten dar.

FX-Optionen sind komplexe Finanzinstrumente mit erheblichen Risiken, einschließlich des vollständigen Verlusts der gezahlten Prämie. Zentralbank-Interventionen, geopolitische Schocks und Regime-Brüche können Modellprognosen abrupt und vollständig ungültig machen.

Vergangene Modellleistungen sind keine Garantie für die Zukunft.

Konsultieren Sie stets einen qualifizierten und regulierten Finanzberater, bevor Sie auf Basis quantitativer Modelle handeln. Der Autor und Het Open Vizier übernehmen keine Haftung für Handelsentscheidungen, die auf der Grundlage dieses Berichts getroffen werden.

Datenquellen (Kapitel 10)

Weltbank Open Data — Exporte, Industrie-Wertschöpfung, verarbeitendes Gewerbe, Steuerdaten

OECD Revenue Statistics — Steuerquote inkl. Sozialversicherungsbeiträge

OECD TiVA — domestic value added in exports (bis 2020)

Wikipedia / BEA / Bundesbank / Eurostat — NIIP pro Land

FSS / JPX / TWSE / KOSPI / Deutsche Börse — ausländischer Aktienbesitz

Perplexity Finance — monatliche FX-Kurse 2007–2026

Van Merksteijn (April 2026) — Quellbericht NEPK Niederlande 1970–2050

Het Open Vizier

NEPK-FX — Neuronale Vorhersage von Wechselkursen

Kernschlussfolgerungen auf einen Blick

Topempfehlungen — Portfolio-Allokation

Die NEPK-Formel: Was verdient ein Land strukturell?

Die niederländische NEPK-Spirale (2025–2050)

NEPK Weltweit 2000–2025

Makropuffer pro Land: NIIP, Leistungsbilanz und Schulden

NIIP — Netto-Auslandsvermögensposition

Zinsen und Inflation: die Carry-Komponente im FX

FX-Stärke-Score: gewichtete Composite-Rangfolge

Gewichtung Composite-Score

Zwei-Achsen-Positionierung: NEPK versus NIIP

NEPK-Richtung 2020→2025: Wer baut auf, wer schrumpft?

Neuronales Netz — Methodik

Architektur

Feature-Set (19 Inputs)

Trainingsverlauf: Konvergenz pro Paar und Horizont

Holdout-Testleistungen: Richtungsgenauigkeit

Ergebnismatrix: Richtungsgenauigkeit pro Paar und Horizont

FX-Prognosen: Projektionen auf 1/3/6/12/24 Monate

12 Monate voraus (Mai 2027)

24 Monate voraus (Mai 2028)

Fünf Topchancen: Optionsstrategien

Long KRW — PUT auf EURKRW

Short CNY-Schwäche — PUT auf EURCNY

Long JPY-Rebound — PUT auf EURJPY

Short USD — CALL auf EURUSD

Long TWD — PUT auf EURTWD

Portfolio-Allokation: diversifizierte Optionspositionen

Schlussfolgerungen und Modelleinschränkungen

Empfohlene Verbesserungen

Rechtlicher Disclaimer und Modellwarnung

Datenquellen (Kapitel 10)