ЕС: ВВП, реальные зарплаты и государственный мультипликатор
Показатель ВВП—зарплата за вычетом роста совокупных государственных расходов — какое макроэкономическое пространство остаётся?
Автор: Якобус ван Мерксштейн · За цифрами · 14 мин. чтения · 28 мая 2026
Трёхшаговый метод: от ВВП к макроэкономическому пространству
В настоящем анализе используется та же база AMECO для реального ВВП и реальной компенсации на одного работника, что и в предыдущем анализе, дополненная показателем AMECO OUTG для real total expenditure of general government (дефлятор ВВП, индекс 2020=100). OUTG измеряет реальные совокупные государственные расходы в соответствии с ESA 2010 (DBnomics AMECO OUTG). AMECO — это макроэкономическая база данных Европейской комиссии с ежегодными наборами данных (European Commission AMECO).
Показатель ВВП—зарплата
Рост реального ВВП − рост реальной компенсации на одного работника
Базовый показатель: растёт ли экономика быстрее, чем затраты на оплату труда? Положительное значение означает, что макроэкономический задел превышает темпы роста заработных плат.
За вычетом государства
Показатель ВВП—зарплата − реальный рост совокупных государственных расходов
Как только рост реальных совокупных государственных расходов учитывается как самостоятельный фактор давления, показатель существенно меняется. Государство претендует на часть макроэкономического пространства.
С мультипликатором
Показатель ВВП—зарплата − реальный рост государственных расходов × индекс государственных расходов (2000=1)
Это стресс-показатель: рост государственных расходов в более поздние годы взвешивается сильнее, чем в 2001 году, поскольку сама реальная совокупная стоимость государственного сектора за это время возросла. Не официальный индикатор системы национальных счетов, но аналитический инструмент, позволяющий сделать видимым мультипликативный фактор.
Ключевой вопрос анализа: Остаётся ли макроэкономическое пространство после учёта реального роста заработных плат и совокупного объёма государственных расходов?
ЕС-27: от +0,9 пп до −0,9 пп — маржа испаряется
Данные по ЕС-27 в целом рисуют однозначную картину. Средний показатель за анализируемый период резко меняется, как только в расчёт принимаются два дополнительных фактора давления:
Шаг 1 — Показатель ВВП—зарплата
+0,9
пп в среднем за год
Выпуск растёт быстрее зарплат
Шаг 2 — За вычетом государства
−0,6
пп в среднем за год
Маржа меняет знак после вычета госрасходов
Шаг 3 — С мультипликатором
−0,9
пп в среднем за год
Накопленное давление государственных расходов
«Как только совокупные реальные государственные расходы учитываются как самостоятельный фактор давления, положительная маржа между ростом ВВП и реальным ростом заработных плат поглощается в значительной мере.»
— Среднее по ЕС-27, данные AMECO
Вывод при этом кардинально меняется: то, что в первичном показателе выглядело как положительная маржа ВВП—зарплата в среднем 0,9 процентного пункта в год, после корректировки на реальные государственные расходы превращается в отрицательное значение −0,6 пп, а с взвешиванием мультипликатора — даже в −0,9 пп. Макроэкономическое пространство оказывается меньше, чем предполагают стандартные индикаторы.
Шесть стран: насколько силён государственный мультипликатор?
Мультипликатор показывает, какие страны сохраняют положительную маржу ВВП—зарплата после того, как реальный рост совокупных государственных расходов учитывается с дополнительным весом. Испания в среднем остаётся относительно более позитивной, чем Германия и Италия, тогда как Нидерланды удерживают более выраженный положительный результат по сравнению с ориентиром ЕС-27 — однако со значительными колебаниями в 2009 году и в период пандемии.
| Страна | ВВП—зарплата (ср.) | За вычетом государства | С мультипликатором | Мультипликатор 2024 |
|---|---|---|---|---|
| ЕС-27 | +0,9 пп | −0,6 пп | −0,9 пп | −3,2 пп |
| Нидерланды | +1,2 пп | −0,5 пп | −0,9 пп | −2,7 пп |
| Бельгия | +1,0 пп | −1,0 пп | −1,6 пп | −5,9 пп |
| Германия | +0,6 пп | −0,5 пп | −0,7 пп | −5,3 пп |
| Италия | +0,7 пп | −0,1 пп | −0,2 пп | +5,6 пп |
| Испания | +1,4 пп | −0,9 пп | −1,7 пп | −4,3 пп |
Источник: база данных AMECO (Европейская комиссия) · DBnomics AMECO OUTG · Eurostat. Средние значения рассчитаны за весь анализируемый период.
Примечательно: Италия — единственная страна с положительным значением мультипликатора в 2024 году (+5,6 пп), что указывает на относительное снижение реального роста государственных расходов в том году. Бельгия занимает противоположный полюс: −5,9 пп в 2024 году.
Страны ЕС по группам: среднегодовой балл мультипликатора
Красный цвет означает, что реальный рост совокупных государственных расходов структурно опускает показатель ВВП—зарплата ниже нуля; зелёный — что показатель остаётся положительным несмотря на фактор государственных расходов. Группировка выполнена по среднему значению балла мультипликатора за анализируемый период.
Примечание: баллы для стран средней группы получены путём интерполяции на основе опубликованного рейтинга и точных опорных значений для шести упомянутых стран. Исходные данные: AMECO / DBnomics / Eurostat.
Наивысшие и наименьшие баллы мультипликатора в ЕС
Средний рейтинг строже, чем предыдущий рейтинг по показателю ВВП—зарплата. Страны с высоким ростом ВВП, но и быстро растущими государственными расходами опускаются вниз, тогда как страны с умеренным реальным ростом государственного сектора получают относительно лучший результат. Примечательно: Греция и Италия — страны с исторически высоким государственным долгом — показывают относительно благоприятные результаты благодаря сдержанному реальному росту государственных расходов в анализируемом периоде.
Закономерность: Наименьшие баллы концентрируются в бывших восточноевропейских государствах-членах. Это отражает быстрый рост государственных расходов по сравнению с ростом ВВП — структурную черту их пути к конвергенции. Наивысшие баллы демонстрируют средиземноморские и северные страны, которые удерживали реальный рост государственного сектора в более умеренных рамках.
Что означают эти баллы? Концептуально более строгий показатель
Данная версия концептуально строже, чем предыдущий анализ ВВП—зарплата. Предыдущий график ставил вопрос: растёт ли выпуск быстрее реальной компенсации на одного работника? Настоящий анализ ставит принципиально более жёсткий вопрос:
«Остаётся ли макроэкономическое пространство после учёта реального роста заработных плат и совокупного объёма государственных расходов?»
Что отрицательный балл не означает
Государственные расходы по своей природе не являются проблемой. Они могут финансировать производительную инфраструктуру, образование, оборону, здравоохранение или экономическую стабилизацию — инвестиции, которые в долгосрочной перспективе повышают производительность.
Что отрицательный балл действительно означает
Когда совокупный реальный объём государственных расходов растёт быстрее экономики в целом, свободное макроэкономическое пространство сужается. Маржа между выпуском и факторами давления (зарплаты + государство) исчезает.
Мультипликатор как стресс-показатель
Третий шаг — не официальный индикатор системы национальных счетов, а аналитический способ сделать видимым накопленный рост государственных расходов. Более высокий вес в последние годы периода отражает тот факт, что абсолютная совокупная стоимость государственного сектора к тому времени возросла.
Последствия для политики
Стандартные показатели роста ВВП скрывают, какая часть этого роста уже «поглощена» динамикой государственных расходов. Реальное свободное макроэкономическое пространство меньше, чем принято измерять в политических кругах.
Заключение: макроэкономическое пространство сужается быстрее, чем мы измеряем
Данные по ЕС эмпирически подтверждают то, что рамочная концепция NEPK (Нетто-внешнее производительное ядро) теоретически утверждает о соотношении роста ВВП, затрат на оплату труда и накладных расходов. Связь прямая и доказательная:
Данные ЕС подтверждают теорию NEPK: Положительная маржа ВВП—зарплата по ЕС-27 (+0,9 пп) полностью испаряется, как только реальные совокупные государственные расходы учитываются в качестве фактора давления (−0,9 пп с мультипликатором). Это именно тот механизм, который рамочная концепция NEPK описывает применительно к Нидерландам: макроэкономическое пространство поглощается затратами, которые стандартные показатели не учитывают в полной мере.
Теория NEPK → свидетельства по ЕС
Концепция NEPK утверждает, что реальное производительное ядро меньше, чем предполагают показатели ВВП, поскольку накладные расходы (государство, комплаенс, перераспределительный сектор) поглощают всё большую часть роста. Данные мультипликатора по ЕС-27 демонстрируют эту закономерность одновременно по всем 27 государствам-членам.
Ловушка конвергенции
Страны с наименьшими баллами мультипликатора — Латвия, Литва и Румыния — показывают, что быстрая экономическая конвергенция сопровождается ещё более стремительным ростом государственных расходов. Это динамика NEPK в европейском масштабе: рост в сочетании со сжимающейся свободной маржой.
Нидерланды в европейском контексте
Нидерланды с баллом мультипликатора −0,9 пп находятся на уровне среднего по ЕС-27. При показателе −2,7 пп в 2024 году страна остаётся в отрицательной зоне, хотя и менее экстремальной, чем Бельгия (−5,9 пп) или Германия (−5,3 пп). Эрозия NEPK — не сугубо нидерландское явление: это общеевропейская закономерность, эмпирически подтверждающая теорию NEPK.
«Макроэкономическое пространство сужается быстрее, чем мы измеряем, — именно поэтому и была создана концепция NEPK.»
Данные мультипликатора по ЕС не являются самостоятельным индикатором кризиса. Однако они подтверждают суть аргумента NEPK: стандартные показатели роста ВВП и заработных плат недооценивают реальные затраты, давящие на производительное ядро. Концепция NEPK делает это скрытое давление явно измеримым — сначала для Нидерландов, теперь подтверждённым общеевропейскими данными.
Источники
- База данных AMECO — Европейская комиссия, ежегодные макроэкономические данные по всем государствам-членам ЕС (economy-finance.ec.europa.eu)
- DBnomics AMECO OUTG — Реальные совокупные государственные расходы, ESA 2010, индекс 2020=100 (db.nomics.world/AMECO/OUTG)
- Eurostat — Дополнительные данные национальных счетов и верификация (ec.europa.eu/eurostat)