Neue Zürcher Zeitung сегодня открывает экономическую страницу заголовком, одновременно сухим и сокрушительным: «Борьба за состоятельных обостряется.» Ещё никогда столько миллионеров не эмигрировало — прежде всего из Германии, — а Швейцария получает от этого выгоду. Цифра, на которой строится статья, взята из ежегодного отчёта лондонской консалтинговой компании Henley & Partners: 165.000 миллионеров в 2025 году меняют основное место жительства; это рекорд, на четырнадцать процентов превосходящий предыдущий рекордный год (142.000 в 2024 году). Немецкая кривая — самая крутая в мире: с 24-го места на 19-е, а затем на 13-е в списке стран происхождения — всего за два года.

Так мы читаем это сообщение. Но Открытое забрало уже две недели читает подобные сообщения иначе. С момента внедрения Stemgedrag — матричного файла, который путём перемножения трёх осей получает проекции, — у нас появился объектив, превращающий статью NZZ в кейс. Описанное NZZ не случайно и не является исключительно немецким. Это результат работы матрицы, как только три входных параметра усиливают друг друга.

Что происходит на самом деле

Жёсткие цифры из отчёта, дополненные самыми свежими квартальными данными, выглядят как рентгеновский снимок:

Список направлений на 2026 год, согласно Henley & Partners: Singapore, Италия, Швейцария, Греция, Hong Kong, Новая Зеландия — а в Южной Европе особенно Malta, Португалия, Кипр. Список стран, теряющих жителей: Великобритания, Германия, Франция, Норвегия, Южная Корея. Рейтинги развернулись за два года.

Три оси

Электоральное поведение описывает каждый результат как произведение трёх факторов: партия × человек × базовая линия. Эта модель была создана для электоральных прогнозов на пятнадцать лет, но интересна тем, что с не меньшим успехом работает и для миграционного поведения. Миллионер, который уезжает, — не моральная фигура, а результат расчёта. Давайте пройдёмся по этим трём осям на примере Германии.

Партийная ось в Германии со времени формирования последней коалиции стала дестабилизирующей. Не потому, что какая-то одна партия радикальна, а потому, что радикальной становится их комбинация. Обсуждение налога на состояние в сочетании с чрезмерно ужесточившимся налогом при выезде повышает интенсивность вычетов по оси «налоговая предсказуемость» с 4 до 8. В файле матриц это разница между «неприятно, но терпимо» и «стратегически неприемлемо».

Ось человека не сводится к среднему показателю. Тот, у кого есть деньги, по определению является невзвешенной точкой в населении. Пенсионер с капиталом на бирже мобильнее стоматолога с практикой в Дуйсбурге; софтверный предприниматель с клиентами в Сан-Франциско мобильнее стоматолога и пенсионера вместе взятых. Ось человека определяет, сможет ли фактор давления вообще преобразоваться в поведение. Поэтому статистический немецкий рабочий остаётся — он не может уехать, — а статистический предприниматель уезжает.

Ось базовой линии обсуждается меньше всего, но определяет больше всего. Базовая линия Германии уже не та, что прежде: зависимость экспорта от ослабевающего китайского рынка, цены на энергию, которые после российского вторжения устойчиво держатся на более высоком уровне, демографическая траектория, на которой когорты наиболее продуктивных работников выходят на пенсию, а государственные расходы на душу населения растут. Если эта базовая линия теперь весит в счёте состоятельного человека на тридцать процентов больше, чем десять лет назад, то любая партийная ось, набирающая хотя бы немного больше баллов по «перераспределению», становится переломным моментом.

Партия × Человек × Базовая линия = Прогноз. Умножьте повышенную интенсивность перераспределения на высокую личную мобильность и на отягчающую базовую линию — и результат будет не политическим. Результатом станет место в самолёте.

Почему Швейцария (пока ещё) выигрывает

NZZ представляет швейцарский успех в позитивном ключе, но в матрице он является производным. Швейцарии не стало вдруг что предложить больше; окружающим странам стало что предложить меньше. Пока налоговая предсказуемость Швейцарии оценивается выше, чем налоговая предсказуемость Германии, Франции или Великобритании, приток становится само собой разумеющимся. Интересно, что NZZ сама уже называет первый фактор противодействия: растущий налог на выезд на территории Швейцарии, налоговую инициативу, которая предполагала ставку 50% на наследство свыше пятидесяти миллионов. Швейцария тоже начинает утяжелять свою базовую линию. В матрице это предупреждающий сигнал с задержкой примерно в три квартала.

Италия действует менее заметно, но ещё более впечатляюще. Повышение flat-tax с €200.000 до €300.000 не замедлило приток состоятельных людей; он ускорился. Причина: определённость суммы имеет больший вес, чем её размер. Предсказуемость берёт верх над прогрессивностью — это матричное наблюдение, которое любой налоговый специалист понимает мгновенно, а любой политик — очень медленно.

Что это говорит о Нидерландах

Нидерланды не фигурируют заметно ни в одном списке отчёта. Не потому, что ничего не происходит; а потому, что нидерландская кривая пока ещё плоская. Базовая линия ещё недостаточно тяжела, ось партий ещё недостаточно высока. Но те же три оси уже выстроены. Пересмотры Box-3, из-за которых капитал будет облагаться более высокой нагрузкой, базовая линия по азоту, подрывающая предсказуемость для предпринимателей, политическая ось, которая после 2024 года смещается в сторону большего перераспределения, — это то же умножение, через которое проходит Германия, с отставанием от Германии на два–четыре года. Тот, кто видит немецкую кривую, смотрит в нидерландское зеркало 2028 года.

Это сказано не в катастрофическом смысле. Это сказано в смысле предсказуемости. Матрица не делает апокалиптических заявлений; она лишь просчитывает, что происходит, когда вы позволяете трём осям умножаться, не облегчая ни одну из них. Тот, для кого важно, чтобы продуктивные граждане не уезжали, — а для «Открытого забрала» это важно, — должен где-то облегчить одну ось. Налоговое давление, барьер мобильности или утяжеление базовой линии; выберите одно и всерьёз снизьте его. Если этого не сделать, через четыре года Нидерланды появятся в списке потерь H&P, и мы на этом месте объясним, почему с математической точки зрения это не было неожиданностью.